新消费赛道景气上行 借鹏华Ashares新品港股通消费ETF把握

近年来，消费领域持续释放政策红利。如消费品以旧换新政策覆盖汽车、家电、家居等多个领域，刺激相关行业消费增长。创新消费场景政策鼓励培育六大类消费新场景，推动文旅、餐饮等行业发展。鹏华基金作为“指数投资系统解决方案提供商”，紧跟政策引导，推出鹏华港股通消费主题ETF（基金简称：港股消费50ETF，代码：159265），并将于6月9日正式发行。

回顾今年的两会，“大力提振消费”一跃成为经济工作的首要任务。3月，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《提振消费专项行动方案》，提出8方面30项重点任务，包括设备更新、以旧换新等政策，直接刺激了消费需求释放，如2025年安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，这个资金额较去年增加1倍，首批810亿元已经于1月初下达到地方。

折射到资本市场，消费板块也逐渐攀升。Wind数据显示，截至2025年5月26日，可选消费以6.00%的年内涨幅在11个Wind一级行业指数中排名第一，同期上证指数微跌0.15%。再放眼至港股，凭借高占比“新消费”行业，相关指数表现更为突出，如国证港股通消费主题指数（以下简称：港股通消费指数）同期涨幅达17.04%。

此次鹏华港股通消费主题ETF追踪的标的指数正是港股通消费指数，该指数旨在反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征，汇聚了相对A股较为稀缺的优质的新消费标的。前十大成分股中，包含了小米集团、泡泡玛特、安踏体育、百胜中国等，体现出侧重消费电子、文娱、品牌服饰等新消费领域的特征，也呈现更强的差异化配置价值。

截至2025年4月30日，港股通消费指数总市值约为 4.58 万亿元，成分股为50只，中位数为 362.74 亿元。从市值分布结构来看，港股通消费指数在中小市值段（100-250亿、250-500亿）覆盖面更广，也有一定数量的龙头公司（500-1000亿与>1000亿档位），整体呈现出中枢靠前、结构分散的特征，适合不同风险偏好的投资者配置。

同时港股通消费指数成分股在盈利与营收分布上呈现出较强的结构均衡性和成长潜力。成分股净利润主要集中在10-50亿元区间，体现出指数在盈利能力较强的中型消费企业上的集中配置；同时也包含一部分盈利超百亿元的龙头企业，增强了整体盈利稳定性；营收分布方面：成分股在不同营收区间中分布均衡，500亿元以上的企业为主力。

展望未来，市场普遍认为预计后续伴随更多促消费政策落地，消费者信心和相关需求有望进一步复苏，消费板块的投资价值也将持续提升。